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市场到底差不差钱?看看央妈这一举动就明白
点击数:89     日期:2019-4-8 20:49 Monday
市场到底差不差钱?看看央妈这一举动就明白

  临近跨季,资金面“大考”如期而至。往常这个时候,金融机构都会拆借资金储备“粮草”。

  那么,资金利率飙升的情况会出现吗?市场还会为借不到钱而“叫苦连天”吗?

  显然,市场表现得比小编淡定。就在今天,7天资金利率只略微涨了0。4个基点,隔夜和14天利率都还在下降……央妈不仅没有净投放,还回笼了600亿元资金。那么季末资金面到底紧不紧?

  资金面到底紧不紧?

  跨季资金到底紧不紧?资金利率好像上行了哦!确实如此,但也只是象征性地紧一下下……

  从银行间市场来看,市场跨季的资金储备已经较为充足,上周五的14天资金利率还上行了3.4个基点,而今天600亿元净回笼之下,一切似乎风平浪静,掀不起一丝波澜,7天Shibor只象征性地上行了0.4个基点,隔夜和14天资金利率还在下行。

  对此,江海证券资管部研究主管吉灵浩认为,目前跨季流动性相对比较充裕,没有出现特别紧张的情况,一方面和银行监管指标压力有所缓和,季末资金拆借需求有所减弱有关,另一方面也和银行同业业务收缩后,资金沉淀有所减少有关。

  一般来说,流动性从银行间传导到交易所,如果银行间市场资金利率只是象征性地紧一下,那么交易所市场就不会太紧。某基金公司债券交易员表示,(跨季资金)有点紧,但在能接受的价格范围内,还是能借到的。

  从交易所市场的7天国债逆回购利率来看,跨季扰动因素确实存在,上周五GC007大幅上行32.88%,今日资金利率已经明显稳定,仅较上周五上行了3.93%,尽管资金利率有所攀升,但与去年末65.19%的涨幅相比,自然不值一提。

  实际上,从本周的公开市场情况来看,回笼因素并不多,除了已经回笼的600亿元逆回购,明日还有500亿元逆回购到期,此外,没有额外的流动性扰动。

  隔夜“1时代”已经过去

上海11选5走势图  今年春节前后,隔夜资金利率曾几度跌至“地板价”。为对冲春节提现需求,央行连续通过降准、逆回购等长短期工具投放流动性,银行间市场迎来一段隔夜资金的“1时代”,出现连续7个交易日隔夜资金利率低于2%。

  但受到多重因素影响,本月份市场资金面明显边际收紧,隔夜资金“1时代”显然已经不复存在。

  缴税因素扰动下,本月下旬以来资金利率整体处于高位,本月18日DR001达到2.77%,创下了去年下半年以来的最高点。

  很多市场交易人士表示,本月资金有所趋紧,受缴税因素、股市上涨多重因素影响,市场风险偏好上升致使债市资金向股市分流。“一二月份资金面偏松,市场加杠杆热情重燃。本月股市上涨后场外配资也有所抬头,对本月资金面产生影响。”兴业研究宏观分析师郭于玮表示。

上海11选5走势图  央妈觉得市场暂时不缺钱

  经历了本月份降准等流动性投放,以及本月份节前资金回流,银行间市场流动性已经较为充裕,DR007长期在指导利率之下徘徊,终于,央妈也觉得市场暂时不缺钱了,因此对于本月份的缴税期,流动性投放方面也较为谨慎。

  “本月人民银行在公开市场投放的流动性非常有限,MLF逐渐到期回笼,加之今年以来银行信贷投放规模较大,贷款派生存款会导致法定存款准备金缴存增加,基础货币有所收紧。”吉灵浩表示。

  从公开信息来看,截至今日发稿,本月份央行通过逆回购投放流动性1300亿元,MLF到期量为4315亿元,逆回购到期3900亿元,共实现净回笼6915亿元。

  兴业银行宏观分析师郭于玮表示,缴税回笼部分流动性,导致缴税截止日前后短端利率明显上行。央行本月仅适度对冲税期影响,使资金面边际收紧。

  事实上,此前市场预期的债券加速发行,并未产生太大的流动性冲击。根据Choice数据统计,一季度实际发行缴款规模为5。66万亿元,虽较去年四季度增加1万亿元左右,但整体规模只有去年三季度的一半,因此对市场流动性的影响较为有限。

  (文章来源:上海证券报)

(责任编辑:45#无缝管网)
 
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